خروج سرمایه گذاران نهادی از بیت کوین؛ آیا آینده از آن آلت کوین‌هاست؟
.gif)
بر خلاف خروج سرمایه گذاران نهادی از بازار بیت کوین، احساسات مثبت در مورد آینده حوزه ارزهای دیجیتال و مارکت آلت کوین‌ها افزایش یافته است.
در ابتدای سال ۲۰۲۱، اخبار زیادی درمورد افزایش سرمایه گذاران نهادی در صنعت ارزهای دیجیتال شنیده شد و البته هنوز هم این مساله تا حد زیادی صدق می‌کند. علی رغم گزارشاتی که نشان می‌دهد خروج این سرمایه گذاران از بازار بیت کوین افزایش یافته است، جریان خالص ورودی همچنان بسیار مثبت است. علاوه بر این، اگرچه به نظر می‌رسد بیت کوین (BTC) سرمایه انتخابی برای فروش توسط آن‌هاست، اما سرمایه گذاران نهادی اتریوم (ETH) هرگز بیش از این در این ارز دیجیتال سرمایه گذاری سالمی انجام نداده‌اند.
از صندوق‌های سرمایه گذاری وال استریت گرفته تا بانک‌های بزرگ، سرمایه گذاران بزرگ در حال وارد شدن به مارکت ارزهای دیجیتال هستند. سقوط قیمت بیت کوین از بالاترین سطح خود در ۶۵ هزار دلار، شک را در ذهن همه سرمایه گذاران ارزهای دیجیتال به وجود آورد، هرچند به علت شروع دوباره بازیابی قیمت رمز ارز BTC این ذهنیت می‌تواند تغییر کند.
بیت کوین بیش از ۴۴ درصد کل ارزش بازار ۲ تریلیون دلاری دارایی‌های دیجیتال را در اختیار دارد، در حالی که این مقدار برای اتریوم حدود ۱۸ درصد است. بر اساس گزارش نهاد تجزیه و تحلیل داده‌های بلاکچین به نام CoinMetrics، در ماه می (اردیبهشت-خرداد)، تعداد آدرس‌هایی که بیش از هزار بیت کوین داشتند، از ۲,۵۰۰ عدد در ماه فوریه (بهمن-اسفند) به حدود ۲,۱۰۰ آدرس رسیده است. با این حال، بیشتر شاخص‌ها به افزایش دارایی کل موسسات اشاره می‌کنند.
به گفته نیکیتا اوچینیک (Nikita Ovchinnik)، مدیر توسعه بیزنس پلتفرم غیر متمرکز شبکه وان اینچ (1inch)، «شکی نیست که سرمایه گذاران نهادی رویکرد بلند مدت صعودی برای ارزهای دیجیتال و به خصوص بیت کوین در نظر دارند». او همچنین گفت که مانع اصلی برای موسسات در دراز مدت به خود این فناوری وابسته است؛ فناوری دفتر کل توزیع شده (DLT) به دلیل ساختار خاص خود به روشی منحصر به فرد عمل می‌کند و با زیرساخت‌های فناوری اطلاعات و محصولات مالی دیگر متفاوت است. مطمئناً برای ورود افراد بیشتر به بازار ارزهای دیجیتال، این فناوری به اصلاح و به روز رسانی نیاز دارد. وی در ادامه افزود:
تعداد سرمایه گذاران نهادی که وارد بازار ارزهای دیجیتال شدند در سال گذشته به طور چشمگیری افزایش یافته است و آن‌ها برای سود کوتاه مدت نیامده‌اند.
بانک‌های سرمایه گذاری بین المللی و شرکت‌های خدمات مالی، مانند مورگان استنلی (Morgan Stanley)، بلک راک (BlackRock)، گلدمن ساکس (Goldman Sachs) و جی پی مورگان (JP Morgan) همگی در چند ماه گذشته، خدمات و صندوق‌های مربوط به بیت کوین را راه اندازی کرده‌اند. تراست GBTC گری اسکیل یکی از بزرگترین سرمایه گذاران نهادی در این عرصه، گزارش داد که کل دارایی‌های تحت مدیریت آن، قبل از بازگشت و صعود به نزدیک ۴۱ میلیارد دلار در جریان رشد اخیر بازار، از بالاترین سطح ۴۰ میلیارد دلار در ماه آوریل (فروردین-اردیبهشت) به ۲۰ میلیارد دلار در ماه جولای (تیر-مرداد) کاهش یافته بود.
نگرانی از سرکوب صرافی‌های دارایی دیجیتال و ارائه دهندگان خدمات رمز ارزی توسط ناظران قانونی و همچنین موضع منفی چین درباره‌ی ترید و استخراج بیت کوین، دلایل کافی برای سرمایه گذاران سنتی در خودداری از ورود به بازار کریپتوکارنسی هستند. با این حال، علی رغم خروج سرمایه گذاران نهادی از بازار بیت کوین، شکسته شدن سطح مقاومت قیمت رمز ارز BTC و عبور از سطح روانی ۴۰ هزار دلار در مدت اخیر، می‌تواند نشانه‌ای از بهبود احساسات بازار باشد و سوال اصلی این است که نهادها در آینده چه خواهند کرد؟
خروج سرمایه نهادی از بیت کوین و خرید اتریوم و سایر دارایی‌های دیجیتال
یکی از بزرگترین دلایلی که سرمایه گذاران در دو سال گذشته به سمت بیت کوین رفته‌اند، افزایش نرخ تورم دلار آمریکا بوده است. در بحبوحه بحران جاری بیماری کرونا، فدرال رزرو ایالات متحده میلیاردها دلار به نام چک‌های محرک (Stimulus Checks) چاپ کرده و سرمایه گذاران نگران را به سمت دیگری برای سرمایه گذاری سوق داده است.
در اواسط ماه آگوست (اواخر مرداد)، بیت کوین ششمین هفته متوالی خروج موسسات را با فروش بیش از ۲۲ میلیون دلار BTC در یک هفته گزارش کرد که طولانی‌ترین دوره خروج از این دارایی دیجیتال از سال ۲۰۱۸ است. با این وجود، کل مقدار تحت مدیریت محصولات سرمایه گذاری دارایی‌های دیجیتال در همان هفته، ۱۰ درصد افزایش یافت؛ اگر چه این امر در درجه اول به دلیل افزایش قیمت در بازار رمز ارزها بود.
بیشتر بخوانید: خروج موسسات از بازار ارز دیجیتال به بیشترین میزان از فوریه 2018 رسید
از سوی دیگر، محصولات چند دارایی در مورد جهت گیری خود در آینده اطمینان بیشتری دارند؛ زیرا سرمایه گذاران نهادی دارایی‌های خود را ۷/۵ میلیون دلار افزایش داده و این کلاس دارایی‌ها تقریبا ۱۲ میلیون دلار از طریق جریان ورود سرمایه در ماه گذشته جذب کرده‌اند. در مقابل، در همان دوره، صندوق‌های بیت کوین تقریبا ۶۸ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کرده‌اند.
همه این‌ها نشان می‌دهد که موسسات دارایی‌های خود را با خرید سایر دارایی‌های دیجیتالی به غیر از بیت کوین تنوع بخشیده‌اند؛ زیرا آلت کوین‌هایی مانند اتریوم (ETH)، کاردانو (ADA) و بایننس کوین (BNB) نیز شاهد افزایش ورودی هستند. در حالی که حجم خروج از رمز ارز BTC ممکن است بیشتر از همیشه باشد، امسال مقدار سرمایه گذاری‌های نهادی در دارایی‌های دیجیتال بیشتر از هر زمان دیگری است.
جک تائو (Jack Tao)، مدیر عامل صرافی سنگاپوری فمکس (Phemex)، در گفتگو با Cointelegraph گفت:
الگوی غیرقابل انکار این است که علاقه و مشارکت نهادی در این زمینه همچنان در حال افزایش است و این اتفاق علی رغم دوره‌‌ی خیلی بی ثبات مارکت در حال رخ دادن است؛ قدیمی‌های بازار کریپتو به آن عادت دارند، ولی این بی‌ثباتی مارکت ارزهای دیجیتال ممکن است برای سرمایه گذارانی که فقط در بازارهای سنتی تجربه دارند، ناخوشایند باشد.
وی همچنین اظهار داشت که فضای دیفای (DeFi) یا سیستم مالی غیر متمرکز هنوز در مراحل اولیه پذیرفته شدن است و در حالی که برخی از فناوری‌ها و اپلیکیشن‌ها هم اکنون وجود دارند، ما هنوز فقط ذره‌ای از پتانسیل‌های فراوان این سیستم را مشاهده می‌کنیم. او گفت «سرمایه گذاران نهادی هوشمند می‌توانند تغییرات پیش رو را احساس کنند و امیدوار باشند که در نهایت برنده و صاحب منفعت خواهند شد؛ هنوز حتی تصور هم نمی‌شود کرد که کاربردهای نهایی بلاک چین چه خواهند بود».
سرمایه گذاری روی دارایی‌های دیجیتال به عنوان یک موسسه با خریدهای خرد بسیار متفاوت است. با اینکه اکثر موسساتی که روی ارزهای دیجیتال سرمایه گذاری کردند، در حال حاضر در بازار فارکس هم فعالیت می‌کنند، اما در مارکت کریپتوکارنسی با ریسک بسیار متفاوتی از سیستم‌ها و بازارهای سنتی روبرو هستند. تفاوت در قیمت‌های لحظه‌ای می‌تواند به یک مشکل پرهزینه تبدیل شود و از آن جا که طرف ترید آن‌ها ناشناخته است، عواملی مانند قابلیت اطمینان به این تکنولوژی و عمق نقدینگی بسیار مهم‌تر از حد معمول هستند.
دنیل سانتوس (Daniel Santos)، مدیر عامل وونکلی لب (Woonkly Labs) در پلتفرم بازار ساز خودکار دیفای فایننس (defi.finance)، به Cointelegraph گفت:
[موسسات] نه تنها فقط به محصولات نظارت شده، بلکه به محصولاتی که در استفاده آسان باشند و به طور خاص با نیازهای آن‌ها مطابقت داشته باشند، محتاجند.
او اضافه کرد:
نهادها به دنبال محصولاتی هستند که بتوانند با اطمینان و خیال راحت در DeFi سرمایه گذاری کنند. من معتقدم که آن‌ها رویکرد بلند مدتی دارند و فکر می‌کنند این بازار رشد خواهد کرد.
ایو لانگ شامپ (Yves Longchamp)، سرپرست تحقیقات بانک SEBA، به عنوان بانکی که دارای مجوز FINMA برای دارایی‌های دیجیتال است، نیز می‌گوید «حوزه دیفای توجه بسیاری را به خود جلب می‌کند». لانگ شامپ به Cointelegraph گفت سرمایه گذاران نهادی بر سه فاکتور اصلی از جمله افزودن نوعی بازدهی به سبد دارایی خود که در واقع منبع درآمدی است که در امور مالی سنتی وجود ندارد، متمرکزند.
علی رغم تداوم خروج سرمایه گذاران نهادی از بیت کوین، به نظر می‌رسد موسسات در مورد دارایی‌های دیجیتال مانند همیشه مثبت و رو به رشد فکر می‌کنند. اخیراً، شبکه واسطه مالی حرفه‌ای جهانی به نام TP ICAP، اعلام کرد که یک پلت رم برای ترید ارزهای دیجیتال به همراه غول‌های این صنعت، به نام‌های Standard Chartered و شرکت سرمایه گذاری فیدلیتی (Fidelity) راه اندازی می‌کند.
به نظر می‌رسد که با ورود سرمایه‌‌ی موسسات، پول هنگفتی با اطمینان به صنعت ارزهای دیجیتال تزریق می‌شود. اما افزایش قیمت و کسب سود می‌تواند الویت کمتری نسبت به مشکلات نظارتی داشته باشد؛ چون نگرانی بارز سرمایه گذاران نهادی مساله مقررات حاکم بر این حوزه است.
دغدغه و تمهیدات نهادها به عنوان سرمایه گذاران بازار رمز ارزها
پذیرش ارزهای دیجیتال با سرعت بیشتری نسبت به گذشته افزایش می‌یابد و مارکت‌هایی که در گذشته کمتر فعال بودند، به تکاپو می‌افتند. در حالی که با فعالیت بیشتر در این مارکت، باید با تغییرات گسترده‌تر و مسائل نظارتی دست و پنجه نرم کرد.
به گفته مدیر بازارهای مالی در صرافی دارایی‌های دیجیتال اکی اکس (OKEx)، لنیکس لی (Lennix Lai)، نگرانی‌های اصلی پیرامون مبارزه با پولشویی (AML) و فرار مالیاتی هستند. او به Cointelegraph گفت «ما در کل پذیرش مقررات را به عنوان یک مانع اصلی برای بازار می بینیم. در عین حال اندازه و یکپارچگی بازار نیز یک چالش است». به گفته اوچینیک، از آن جا که «اکثر پروتکل‌ها کاملاً بدون نیاز به مجوز هستند، همیشه این امکان وجود دارد که طرف مقابلمان تبهکار باشد».
با این حال، وی همچنین افزود که این مسائل توسط تیم‌های توسعه دهنده پروتکل حل می‌شود و آن‌ها اقدامات پیشگیرانه‌ای را برای اطمینان از تأیید شدن توسط قوانین در دراز مدت انجام می‌دهند. این می‌تواند به عامل مهمی برای سرمایه گذاران نهادی که وارد این فضا می‌شوند تبدیل شود؛ کسانی که ملزم به رعایت دقیق مقررات و تصمیمات مقامات سیاسی و حاکمان خود هستند.
به گفته روبر ویتاکر (Robert Whitaker)، مدیر ارشد اجرایی صندوق تراست هیوبی (Huobi)، موسسات علی رغم آن چه اکنون با عنوان خروج سرمایه گذاران نهادی از بازار بیت کوین می‌بینیم، از سرمایه گذاری روی BTC راضی هستند و در مورد آن پیشنهاد محصول یا مارکت آفرینگ (Market Offering) انجام می‌دهند. او به Cointelegraph گفت «موسسات هنوز مقدار قابل توجهی از BTC را جهت نیاز خود و ترازنامه‌هایشان جمع آوری می‌کنند. این ممکن است به راحتی مارکت را وارد فازی کند که دو تا سه تریلیون دلار ارزش بازار در طول سال آینده یا همان حول و حوش داشته باشد».
با ورود خالص سرمایه به دارایی‌های دیجیتال، امکانات برای رشد فناوری بلاک چین بی پایان است. به نظر می‌رسد فرصت‌ها در این فضا بی پایان هستند و حتی کوچکترین پروژه‌ها در این تکنولوژی نیز می‌توانند سود دهی فوق العاده‌ای داشته باشد. در حالی که اوچینیک معتقد است که موسسات بیشتر بر روی راه حل‌های بلاک چینی لایه اولی تمرکز خواهند کرد، تائو می‌گوید علاقه آن‌ها بیشتر بر تمرکز زدایی از خدمات مالی سنتی و کاوش در جنبه‌های بیشتر تجربی این صنعت مانند توکن NFT یا غیر قابل تعویض و همچنین بازی‌های غیر متمرکز یا GameFi خواهد بود.
به گفته راشید اججا (Rachid Ajaja)، مدیرعامل AllianceBlock، در بازار غیر متمرکز سرمایه یا همان سرمایه گذاری غیر متمرکز دیفای، پیشنهادات در حال گسترش به سمت محصولات سنتی‌تر ساختار یافته مانند بسته بندی محصولات و وام‌های ساختار یافته هستند. او گفت «ما در زمان بسیار هیجان انگیزی هستیم؛ تغییرات به سوی دیفای در حال رخ دادن است».
بزرگترین چالش یافتن تعادل بین غیر متمرکز سازی صنعت و مطابقت پیدا کردن با دولت‌هاست. در حال حاضر، در حالی که به نظر می‌رسد این دو نیرو از اساس با یکدیگر مخالف هستند، همچنان که قانون گذاران و رهبران دولتی بیشتری در مورد ارزهای دیجیتال و فناوری پشت آن‌ها آموزش می‌بینند، به احتمال زیاد به زودی راه حل قوی‌تری برا آن پیشنهاد خواهد شد.
جولیان ساویر (Julian Sawyer)، مدیرعامل صرافی بیت استمپ (Bitstamp)، در گفتگو با کوین تلگراف نیز عنوان کرد «نظارت بر دارایی‌های دیجیتالی سودمند است؛ با تفکیک بازیگران خوب از بد، ایجاد اعتماد بیشتر در سرمایه گذاران و مسئولیت پذیری شرکت‌ها در قبال اقدامات خود از طریق دستورالعمل‌های واضح‌تر، منفعتی که نظارت به ارمغان می‌آورد به معنای اعتبار بخشیدن و رشد کل این صنعت است».
منبع: cointelegraph
نظرات کاربران (0 نظر)