انتظارات مثبت از بازار بیت کوین با نزدیک شدن به انقضای معاملات آپشن

ژاله .ص

مدت زمان : 9

3 سال قبل

انقضای معاملات آپشن بیت کوین در روز جمعه (۷ آبان) که اکنون به ارزش ۳.۲ میلیارد دلار رسیده، ممکن است آغازگر یک رالی جدید صعودی باشد.

اگر قیمت بیت کوین پیش از انقضای معاملات آپشن در روز جمعه بالای ۶۰ هزار دلار بسته شود، آنگاه خریداران رمز ارز BTC می‌توانند ۷۱۵ میلیون دلار سود کنند. قیمت بیت کوین از ۲۰ اکتبر (۲۸ مهر)‌ و زمان لمس بالاترین قیمت تاریخی‌اش یعنی سطح ۶۷ هزار دلار، که تنها یک روز پس از عرضه ETF بیت کوین پروشیرز (BITO) در بورس نزدک (Nasdaq)‌ بود، در یک کانال نزولی قرار گرفته است. با این حال، خریدارن BTC باید انگیزه‌ کافی برای ثابت نگه داشتن قیمت آن بالای ۶۰ هزار دلار در روز ۲۹ اکتبر (۷ آبان) را داشته باشند.

در حال حاضر، حتی با وجود رسیدن ارزش این صندوق قابل معامله به یک میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت طی 48 ساعت، سرمایه‌گذاران همچنان احساسات متفاوتی در مورد تأیید آن از خود نشان می‌دهند. حال یا احساسات بازار در مورد این صندوق‌ها شدیدا بالا بوده، یا رشد ۴۲ درصدی قیمت تا ۱۹ اکتبر (27 مهر) اثر خودش را روی این اتفاق گذاشته است.

عدم قطعیت نظارتی در ایالات متحده نیز عاملی تعیین‌کننده در جلوگیری از ورود برخی از سرمایه‌گذاران نهادی بزرگ به این بخش است. در جلسه استماع کمیته سنای ایالات متحده در ۲۶ اکتبر (۴ آبان)، روستین بهنام (Rostin Behnam)، رئیس موقت کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، اقدامات آژانس دولتی مسئول حوزه دارایی‌های دیجیتال را به پلیس ضد شورش تشبیه کرد. او همچنین افزود:

تراکنش‌هایی که در حال حاضر در بازار انجام می‌شوند بخش بزرگی از خطری هستند که دارایی‌های دیجیتال ایجاد می‌کنند.

به طور معمول، چنین اظهاراتی تاثیر کمی بر یک بازار صعودی دارد، ولی این سوال مطرح می‌شود که آیا اصلاح ۱۳ درصدی از زمان رسیدن به سطح ۶۷ هزار دلاری پایان یک چرخه مثبت است یا خیر.

آیا انقضای معاملات آپشن بیت کوین شروع یک جریان صعودی خواهد بود؟

انقضای ماهانه قراردادهای آپشن در ۲۹ اکتبر یک آزمون برای سنجش قدرت برای فروشندگان خواهد بود، چرا که هر قیمتی بالاتر از ۵۸ هزار دلار به معنای سود ۳۸۵ میلیون دلاری یا بالاتر برای خریداران ست.

در نگاه اول، ۱.۹۴ میلیارد دلار اوارق اختیار خرید یا کال (Call)‌ حدود ۵۶ درصد بر اوراق ۱.۲۴ میلیارد دلاری اختیار فروش یا پوت (Put)‌ غالب است و نسبت ۱.۵۶ اوراق اختیار خرید به فروش نشان می‌دهد که گویی فروشندگان غافلگیر شده‌اند. اگر قیمت بیت کوین در ساعت ۸ صبح ساعت هماهنگ جهانی در ۲۹ اکتبر بالای ۵۸ هزار دلار باقی بماند، اکثر آپشن‌های فروش آن‌ها از بین می‌رود و داشتن اختیار فروش، که حق فروش بیت کوین به قیمت ۵۵ هزار دلار است، عملا بی‌فایده خواهد بود. از سوی دیگر، ۶۸ درصد از آپشن‌های فروش، که نشان دهنده حق فروش بیت کوین با قیمت از پیش تعیین شده است، در قیمت ۵۸ هزار دلار یا کمتر از آن قرار دارند.

اعتماد خریداران به ثبات قیمت بالای 58,000 دلار

در زیر چهار سناریوی محتمل که سطوح قیمت فعلی را در نظر می‌گیرند، آورده شده است. علاوه بر این، داده‌ها نشان می‌دهند که چه تعداد قرارداد در ۲۰ اکتبر (روز رسیدن قیمت BTC به سقف تاریخی خود) و با چه قیمتی برای هر دو طرف بازار یعنی فروشندگان و خریداران صورت گرفته است و در روز انقضای معاملات آپشن بیت کوین با هر سطح قیمتی چه اتفاقی رخ خواهد داد.

در قیمت بین ۵۲ تا ۵۵ هزار دلار: با ۶۵۰۰ اوراق خرید (Call) در مقابل ۶۵۳۰ فروش (Put)، تعادل میان خریداران و فروشندگان.
در قیمت بین ۵۵ تا ۵۸ هزار دلار: با ۹۵۱۰ کال و ۴۶۱۰ پوت، ۲۷۰ میلیون دلار به نفع خریداران.
بین سطوح ۵۸ تا ۶۰ هزار دلار: با ۹۹۰۰ خرید و ۳۴۹۰ فروش، ۳۸۵ میلیون دلار به نفع خریدارن.
و در نهایت اگر قیمت بالای ۶۰ هزار دلار باشد: با ۱۳,۸۷۰ اوراق خرید در مقابل ۱۹۷۰ اوراق فروش، نتیجه ۷۱۵ میلیون دلار به نفع خریداران است.

همانطور که مشخص است، این عدم تعادل به نفع هر کدام از طرفین، نمایانگر پتانسیل سودآوری نظری (و نه عملی) در زمان انقضا و سررسید قراردادهاست.

این برآورد خام از داده‌های معاملات آپشن بیت کوین، اوراق اختیار خرید مورد استفاده در استراتژی‌های صعودی و اوراق اختیار فروش را منحصرا در ترند خنثی و نزولی در نظر می‌گیرد. با این حال، یک تریدر می‌توانست قرارداد آپشن فروش را بفروشد و عملا از مزایای مثبت بیت کوین بالاتر از یک قیمت خاص بهره بگیرد. ولی متأسفانه، هیچ راه آسانی برای تخمین این اثر وجود ندارد.

سوال مهم این است که آیا فروشندگان می‌توانند تا روز انقضای معاملات آپشن بیت کوین قیمت را زیر ۵۵ هزار دلار برسانند و نگه دارند یا خیر. خرس‌ها به اصلاح ۹.۷ درصدی از قیمت ۶۰۹۶۰ دلاری فعلی نیاز دارند تا از ضرر ۲۷۰ میلیون دلاری جلوگیری کنند. اگرچه ممکن است در ابتدا زیاد به نظر نرسد، اما تریدرها باید اثر تایید ETFهای بیت کوین و حرکت صعودی ناشی از آن را نیز در نظر بگیرند. در حالی که کمتر از یک روز به انقضای ۲۹ اکتبر معاملات آپشن باقی مانده، احتمالا فروشندگان با نگه داشتن قیمت بیت کوین بالای ۵۹ هزار دلار برنده خواهند شد. در مورد فروشندگان نیز مسیر رسیدن به بیت کوین ۵۵ هزار دلاری تا فردا سخت ولی حائز اهمیت است.

برچسب ها: معاملات آپشن