انتظار برای هفته‌ای پرنوسان با انقضای 6.1 میلیارد دلار قرارداد آپشن بیت کوین
.gif)
با انقضای 6.1 میلیارد دلار قرارداد اختیار معامله یا آپشن (Option) بیت کوین در جمعه 6 فروردین، احتمال افزایش نوسانات قیمت BTC در هفته آینده پررنگ شده است.
طی دو ماه گذشته، میزان سفارشات باز در بازار اوراق قرارداد اختیار معامله یا آپشن بیت کوین حدود 60 درصد افزایش یافته و به 13.5 میلیارد دلار رسیده است. با این تفاسیر، احتمالا در روز جمعه 6 فروردین ماه، مقدار تاریخی 6.1 میلیارد دلار از این قراردادها منقضی خواهد شد.
بسیاری از صرافی‌ها معمولا قراردادها را به صورت ماهانه ارائه می‌دهند که البته برخی از آن‌ها نیز قراردادهای آپشن هفتگی را نیز صادر می‌کنند. پیش از این و در 29 ژانویه 2020 (جمعه 10 بهمن)، 3.5 میلیارد دلار قرارداد اختیار معامله منقضی شد که به نوعی تا به امروز، رکورد محسوب می‌شود. در آن برهه، این میزان برابر با 36 درصد از کل میزان قراردادهای آپشن موجود برای بیت کوین بود.
بر اساس چارت بالا، 26 مارس یعنی 6 فروردین، قراردادهای اختیار مرتبط با 100,400 واحد بیت کوین به ارزش 6.5 میلیارد دلار منقضی خواهد شد که این میزان برابر با 45 درصد از کل قراردادهای آپشن جاری است. شایان ذکر است که با توجه به قیمت در نظر گرفته شده برای برخی از این اوراق، نمی‌توان انتظار داشت که تمام آن‌ها در تاریخ موعود تسویه شوند.
بر خلاف اوراق آتی یا فیوچرز (Futures)، قراردادهای اختیار به دو بخش تقسیم می‌شوند: اختیار خرید یا کال (Call) که دارنده آن مجاز به خرید بیت کوین با قیمتی از پیش تعیین شده (که به آن قیمت اعمال می‌گویند) و تا زمان انقضای قرارداد است. در سمت مقابل، اختیار فروش یا پوت (Put)، معمولا به عنوان پوشش ریسک به منظور محافظت دارایی در برابر نوسانات قیمتی منفی استفاده می‌شود.
نسبت نامتوازن قراردادهای اختیار خرید به اختیار فروش
برای درک بهتر میزان توازن بازار، باید میزان قراردادهای اختیار فروش و اختیار خرید برای هر قیمت اعمالی مقایسه شود. شایان ذکر است که در بازار آپشن، زمانی که قیمت معامله در تاریخ سررسید پایین‌تر از قیمت اعمال است، قراردادهای کال یا خرید تسویه نمی‌شوند و و در واقع ارزشی نخواهند داشت. در سمت مقابل، هنگامی که دارایی در زمان سررسید، بالاتر از قیمت اعمال معامله شود، قراردادهای پوت یا فروش ارزشی نخواهند داشت و تسویه از جانب طرفین انجام نخواهد شد.
با حذف قراردادهای آپشن فروش با قیمت اعمال پایین‌تر از 47,000 دلار و اختیار خریدهای بالاتر از 66,000 دلار، می‌توان دیدگاه متوازن‌تری را نسبت به پتانسیل انقضای 6.5 میلیارد دلار قرارداد آپشن بیت کوین در روز جمعه داشت. در این صورت، بعید به نظر می‌رسد که نهادی برای دستکاری بازار، حاضر به پامپ و یا دامپ قیمت به میزان 17 درصد شود، زیرا به صرفه نخواهد بود.
بر اساس داده‌های موجود، قراردادهای خرید یا کال با قیمت اعمال بین 32,000 تا 64,000 دلار که در روز جمعه 6 فروردین منقضی خواهد شد، ارزشی معادل 1.13 میلیارد دلار دارند و در سمت مقابل، ارزش قراردادهای فروش متناظر با قیمت اعمال پایین‌تر از 47,000 دلار نیز معادل 462 میلیون دلار است. بنابراین، فاصله 668 میلیون دلاری اختیار خریدها نسبت به اختیارهای فروش نشان‌دهنده آن است که شرایط بازار آپشن به نفع خریداران است.
میزان قراردادهای آپشن بیت کوین قابل تسویه در 6 فروردین کمتر از 6.1 میلیارد دلار خواهد بود
همانطور که گفته شد، 6.1 میلیارد دلار قرارداد اختیار معامله بیت کوین در روز جمعه 6 فروردین منقضی می‌شوند و این مسئله نگران کننده است. با این حال بر اساس داده‌های موجود در مورد قیمت‌های اعمال، تقریبا 43 درصد از این قراردادها تسویه نخواهند شد و در حال حاضر ارزشی ندارند. در مورد سایر قراردادهای باقی مانده، اکثر آن‌ها قراردادهای خرید بوده و در نتیجه بازار آپشن بیت کوین در اختیار خریداران است، زیرا 84 درصد از قراردادهای پوت یا فروش با توجه به جهش قیمت اخیر، بی‌ارزش شده و تسویه نخواهند شد.
در صورت حفظ سطوح بالا و ادامه رشد قیمت بیت کوین، احتمالا با نزدیک‌تر شدن به زمان سررسید قراردادهای آپشن رمز ارز BTC، میزان بیشتری از قراردادهای اختیار فروش بی اثر خواهند شد و بازار بیش از پیش در کنترل خریداران قرار خواهد گرفت.
منبع: CoinTelegraph
نظرات کاربران (0 نظر)