فاندینگ ریت به چه معناست؟ تعریف شاخص Funding Rate فیوچرز بایننس (ریدایرکت شد)
فاندینگ ریت مثبت و منفی در تحلیل فیوچرز صرافی های ارز دیجیتال معنی و تاثیر متفاوتی دارد. مفهوم فاندینگ ریت را به زبان ساده آموزش میدهیم.
فاندینگ ریت یکی از معیارهای مهمی است که معاملهگران بازار خرید و فروش اوراق قرارداد آتی یا فیوچرز ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین و اتریوم باید به آن توجه کنند. این مکانیزم در بخش فیوچرز صرافی بایننس (Binance) نیز وجود دارد و از آنجایی که اکثر کاربران ایرانی از این صرافی برای مبادلات رمز ارزی خود استفاده میکنند، به منظور بهینه کردن معاملات خود، بهتر است که نسبت به معیار Funding Rate درک کاملی داشته باشند. بدین منظور، در ابتدا با تفاوتهای قراردادهای آتی سنتی (Traditional Futures) و فیوچرز دائمی (Perpetual Futures) آشنا میشویم و سپس به تشریه مفهوم فاندینگ و تاثیر مثبت و منفی بودن در تحلیل ارزهای دیجیتال میپردازیم.
یکی از مشخصههای کلیدی در قراردادهای آتی یا فیوچرز سنتی، تاریخ انقضا است. زمانی که یک قرارداد منقضی میشود، فرآیند مرتبط با تسویه آن قرارداد آغاز میگردد. به طور معمول، قراردادهای فیوچرز سنتی دارای تاریخ انقضای ماهیانه یا فصلی هستند. در زمان تسویه، قیمت این قراردادها به قیمت واقعی دارایی مرتبط در بازار نقدی یا همان اسپات (Spot) بسیار نزدیک میشود و در نهایت تمام پوزیشنهای باز، سررسید و منقضی میشوند.
قراردادهای فیوچرز دائمی (Perpetual) که به طور گستردهای توسط صرافیهای ابزار مشتقه ارز دیجیتال مورد استفاده قرار میگیرند، ساختار مشابهی با قراردادهای آتی سنتی دارند. با این حال، یک تفاوت عمده بین این دو وجود دارد.
بر خلاف قراردادهای سنتی، در نوع دائمی آنها، تاریخ انقضا و سررسید وجود ندارد و معاملهگران میتوانند بدون محدودیت زمانی، پوزیشنهای خود را باز نگه دارند. به عنوان مثال، یک معاملهگر میتواند پوزیشن شورت یا فروش خود را تا زمانی که لیکوئید نشده است، حفظ کند. در نتیجه، چنین ساز و کاری باعث میشود تا جنس مبادلات در بازارهای فیوچرز دائمی، بسیار شبیه به جفتهای معاملاتی در بازار نقدی باشد.
از آنجایی که قراردادهای فیوچرز دائمی بدون تاریخ انقضا هستند و در نتیجه هیچگاه تسویه نمیشوند، صرافیها به مکانیزمی برای اطمینان از همگرایی قیمت یک دارایی معین در بازار فیوچرز و بازار نقدی نیاز دارند، به طوری که فاصله قیمتی زیادی بین این دو ایجاد نشود. این مکانیزم تحت عنوان فاندینگ ریت (Funding Rate) یا نرخ تامین مالی شناخته میشود.
معنی و مفهوم فاندینگ ریت یعنی چه؟
فاندینگ ریت نرخی است که بر اساس آن معاملهگرانی که در بازار معاملات اوراق فیوچرز دائمی یا همان پرپچوال دارای پوزیشن باز هستند، به طور متناوب وجهی را به نسبت پوزیشن خود دریافت و یا پرداخت میکنند. این معیار بر اساس اختلاف قیمت یک دارایی در دو بازار فیوچرز و نقدی محاسبه شده و یک معاملهگر ممکن است در برههای مجبور به پرداخت فاندینگ ریت شود و در زمانی دیگر، بسته به شرایط بازار، وجهی را بر اساس Funding Rate دریافت کند.
فاندینگ ریت در بازارهای رمز ارزی، از واگرایی ادامهدار قیمت در دو بازار مذکور جلوگیری میکند. این معیار معمولا چند بار در روز محاسبه شده و بسته به شرایط بازار، تغییر میکند که در مورد صرافی بایننس، زمان تعیین شده 8 ساعت است. بنابراین نرخ تامین مالی در قسمت فیوچرز صرافی Binance هر 8 ساعت یک بار مجددا محاسبه شده و تغییر میکند. میزان فاندینگ ریت و زمان باقیمانده تا بروزرسانی بعدی در صرافی بایننس، در قسمت نشان داده شده در تصویر زیر مشخص است:
نحوه محاسبه فاندینگ ریت مثبت و منفی
فاندینگ ریت یا نرخ تامین مالی، شامل دو مولفه میشود: نرخ بهره (Interest Rate) و پرمیوم (Premium).
در بایننس فیوچرز، نرخ بهره ثابت و روزانه 0.03 درصد بوده و با توجه به اینکه هر روز شامل 3 بازه زمانی 8 ساعته است، در هر دوره 8 ساعته، Interest Rate برابر با 0.01 درصد خواهد بود. البته گاهی استثناءهایی نیز وجود دارد و به عنوان مثال، جفت معاملاتی BNBUSDT نرخ بهره ندارد (نرخ بهره صفر). پرمیوم نیز معیاری است که بر اساس اختلاف قیمت بین بازار آتی و قیمت مارک (Mark Price) محاسبه میشود.
در زمانهایی که بازار بدون ثبات است و ارزش داراییها نوسانات بالایی دارند، قیمت بین بازار فیوچرز و بازار اسپات ممکن است متفاوت باشد. در این شرایط، با افزایش اختلاف قیمت بین این دو، نرخ پرمیوم نیز افزایش مییابد و بالعکس.
زمانی که فاندینگ ریت مثبت است، قیمت معاملات قراردادهای فیوچرز یک دارایی از Mark Price آن دارایی بیشتر است. بنابراین در چنین شرایطی، معاملهگرانی که دارای پوزیشن لانگ یا خرید هستند، باید وجهی را متناسب با اندازه پوزیشن خود و میزان فاندینگ ریت، به افرادی که دارای پوزیشن شورت هستند، پرداخت کنند. در سمت مقابل، در شرایطی که نرخ تامین مالی یا Funding Rate منفی است، این معاملهگران دارای پوزیشن فروش هستند که باید مبلغی را به کاربران دارای پوزیشن خرید بپردازند.
لذا فاندینگ ریت یک معیار همتابههمتا است، بدین معنی که صرافی ارائهدهنده بستر معاملات اوراق فیوچرز دائمی مانند بایننس، هیچ بهرهای از این معیار نبرده و کلیه مراودات مستقیما بین کاربران انجام میشود.
تحلیل تاثیر شاخص فاندینگ ریت روی تریدرها
نکته قابل توجه برای تریدرها این است که فاندینگ ریت تحت تاثیر لوریج استفاده شده در پوزیشن قرار میگیرد. به عبارتی، اگر یک کاربر پوزیشنی با لوریج 50 باز کند، فاندینگ ریت او نیز 50 برابر خواهد بود. با توجه به این مسئله، در لوریجهای بالا ممکن است سود و زیان ناشی از Funding Rate بسیار بالا باشد.
بنابراین نیاز است تا معاملهگران به فاندینگ ریت در استراتژیهای معاملاتی خود توجه داشته و همواره تغییرات این معیار را رصد کنند. اساسا، نرخ تامین مالی به منظور تشویق تریدرها به باز کردن پوزیشنهایی خلاف احساسات و روند حاکم بر بازار طراحی شده تا در نهایت، اختلاف قیمت بین بازار فیوچرز و اسپات به حداقل برسد.
همبستگی Funding Rate با احساسات حاکم بر بازار
تاریخ نشان داده که نرخ تامین مالی یا Funding Rate، همواره با روند کلی بازار و دارایی مدنظر، ارتباط مستقیمی دارد. به چارت پایین که در آن قیمت بیت کوین و فاندینگ ریت بازار آتی دائمی BTCUSDT در صرافی بایننس نمایش داده شده، دقت کنید:
همانطور که مشخص است، طی 20 روز نخست سال 2020 که قیمت بیت کوین افزایش چشمگیری داشت، فاندینگ ریت نیز تقریبا دو برابر شد. این اتفاق از آن نشات میگیرد که با صعودی شدن بازار، تمایل معاملهگران به باز کردن پوزیشنهای لانگ در بازار فیوچرز افزایش یافته و در نتیجه بازار به سمت خریداران یکطرفه شده است.
مقایسه فاندینگ ریت در بایننس و سایر صرافی ها
به طور کلی، معاملهگران ترجیح میدهند که معاملات فیوچرز خود را در پلتفرمی انجام دهند که فاندینگ ریت آن پایین باشد و تاثیر زیادی روی محاسبات مرتبط با پوزیشن آنها نگذارد. در تصویر پایین، فاندینگ ریت در 7 صرافی بزرگ در یک بازه زمانی مقایسه شده است:
به طور کلی، میانیگن فاندینگ ریت در تصویر بالا در حدود 0.015 بوده که این مقدار بسته به بازارهای نقدی مرتبط با هر صرافی، متفاوت است.
جمعبندی
فاندینگ ریت برای رمز ارزها، نقش بسیار مهمی در بازارهای معاملاتی اوراق قرارداد آتی دائمی دارد. اکثر صرافیهای ارائهدهنده ابزارهای معاملاتی اوراق فیوچرز، از مکانیزم Funding Rate برای تعدیل قیمت معاملات در بازار آتی و همگرایی آن با بازار نقدی استفاده میکنند. این معیار بسته به احساسات حاکم بر بازار و تمایل معاملهگران به باز کردن پوزیشنهای خرید یا فروش، تغییر میکند.
علاوه بر این، مقدار فاندینگ ریت در تمامی صرافیها یکسان نیست و بسته به ویژگیهای مرتبط با پلتفرم معاملاتی ارائه شده، نحوه محاسبه آن نیز متفاوت است. برخی از صرافیها که امکان انتقال دارایی از بازار فیوچرز به اسپات و بلعکس در آنها ساده و سریع است، عموما به سبب فرصتهای آربیتراژ مهیا شده، دارای Funding Rate پایینتری هستند. بنابراین کاربرانی که قصد انجام معامله در بازارهای فیوچرز دائمی را دارند، باید در انتخاب صرافی با حداقل فاندینگ ریت دقت کنند.
منبع: Binance
توضیحات عالی
سلام من در جایی خوندم که میگفت نرخ بهره (interest rate) به صرافی داده میشه . اما شما در این جا نوشتید که صرافی هیچ نفعی از فاندینگ ریت نمیبره . بالاخره کدوم درسته ؟
سلام. نرخ بهره به صرافی تعلق میگیره
سلام. آیا funding rate حلال است یا حزام، ممنون از راهنمایی هاتون؟
سلام. سوالتون رو باید از مراجع دینی بپرسید
مملکت رو دارند میکنند میبرند شما فکر فاندیگ ریت هستین؟
محض خنده پرسیدی یا جدی پرسیدی؟خخخ
سلام ممنون از مطالب عالیتون در صورتی که معامله گر معامله رو به صورت isolated باز بکنه و طولانی مدت معامله خودش رو نگه داره این اختلافی رو که باید بپردازه به چه صورت پرداخت میشه؟ زمان بستن پوزیشن این اختلاف از معامله گر دریافت میشه؟
سلام. خیر به صورت دورهای از مارجین اولیه کسر میشه
سلام.با تشکر از محتوای خوبتون.آیا در معاملات فیوچرز صرافی از معامله گر به ازای اهرمی که میده سود ساعتی میگیره مثل توی معاملات مارجین؟ یعنی اگه یه پوزیشن بلندمدت مثلا 6ماهه با لوریج5 در فیوچرز باز کنیم چقد بابت سود وام ازمون کم میشه؟
سلام. چیزی تحت عنوان کارمزد زمانی وجود نداره در معاملات فیوچرز. شما وقتی پوزیشن رو باز میکنید یا میبندید، باید (0.1 درصد * لوریج * مارجین اولیه) کارمزد بدید به صرافی. در طول زمان، فاندینگ ریت هست که یا دریافت میکنید و یا پرداخت میکنید (این هم به نسبت لوریج و مارجین اولیه شماست).
نظرات کاربران (20 نظر)
توضیحات عالی
سلام من در جایی خوندم که میگفت نرخ بهره (interest rate) به صرافی داده میشه . اما شما در این جا نوشتید که صرافی هیچ نفعی از فاندینگ ریت نمیبره . بالاخره کدوم درسته ؟
سلام. نرخ بهره به صرافی تعلق میگیره
سلام. آیا funding rate حلال است یا حزام، ممنون از راهنمایی هاتون؟
سلام. سوالتون رو باید از مراجع دینی بپرسید
مملکت رو دارند میکنند میبرند شما فکر فاندیگ ریت هستین؟
محض خنده پرسیدی یا جدی پرسیدی؟خخخ
سلام ممنون از مطالب عالیتون در صورتی که معامله گر معامله رو به صورت isolated باز بکنه و طولانی مدت معامله خودش رو نگه داره این اختلافی رو که باید بپردازه به چه صورت پرداخت میشه؟ زمان بستن پوزیشن این اختلاف از معامله گر دریافت میشه؟
سلام. خیر به صورت دورهای از مارجین اولیه کسر میشه
سلام.با تشکر از محتوای خوبتون.آیا در معاملات فیوچرز صرافی از معامله گر به ازای اهرمی که میده سود ساعتی میگیره مثل توی معاملات مارجین؟ یعنی اگه یه پوزیشن بلندمدت مثلا 6ماهه با لوریج5 در فیوچرز باز کنیم چقد بابت سود وام ازمون کم میشه؟
سلام. چیزی تحت عنوان کارمزد زمانی وجود نداره در معاملات فیوچرز. شما وقتی پوزیشن رو باز میکنید یا میبندید، باید (0.1 درصد * لوریج * مارجین اولیه) کارمزد بدید به صرافی. در طول زمان، فاندینگ ریت هست که یا دریافت میکنید و یا پرداخت میکنید (این هم به نسبت لوریج و مارجین اولیه شماست).
سلام فاندینگ فی از مارجین کم میشه ؟ یا وقتی پوزیشن بستیم فاندینگ فی رو هم کم میکنه
سلام. بله از مارجین کم میشه . رفته رفته قیمت لیکوئید شدن شما هم تغییر میکنه
با سلام .....سوالی که دارم اگر بازار فیوچر بعنوان یک بازار مشتقه مطرح هست و در رشد یا کاهش قیمت دارایی پایه موثر هست پس چرا با فاندینگ ریت جلوی این تاثیر رو میگیرن خب در اینصورت که جلوی اثر بازار پرپچوال روی اسپات گرفته بشه بازار پرپچوال تبدیل به یک بت مارکت و محل قمار میشه...لطفا در صورت غلط بودن اطلاعات این حقیر توضیح بدید که بازار فیوچر چطور باعث اثر قیمتی روی بازار اصلی میشه یا اصلا اثری نداره؟
سلام. در حال حاضر در مورد ارزهای دیجیتال میشه گفت که اثر بازار اسپات بسیار بیشتر از فیوچرز هست. بازار اصلی، بازار اسپاته و بازار فیوچرز، همونطور که اسمش روشه، مشتقه. دو نوع بازار فیوچرز هم داریم؛ سنتی و دائمی. حالت سنتی سررسید داره و این باعث میشه قیمت همیشه همگرایی داشته باشه با بازار اسپات. اما حالت دائمی، سررسید نداره و با ابزار فاندینگ ریت این همگرایی ایجاد میشه
صرافی بند فاندینگ ریت نیست،اونا دنبال لقمه های گلو گیر تر هستن.یه پامپ و دامپ ساختگی راه میندازن و یه طرف معامله رو لیکوئید میکنن و....
سلام این مبلغ فاندینگ در همه معاملات لحاظ میشود؟ مثلا در معامله ای که 30 دقیقه طول کشیده باز هم باید این مبلغ پرداخت یا دریافت بشه؟
سلام. بازه تنظیم فاندینگ ریت توی هر صرافی ممکنه متفاوت باشه ولی اکثرا هر 8 ساعت یکبار مشخص میشن. ولی بله فرقی نداره چقدر تایم پوزیشن باز داشتین به هر حال تو یه تایمی لوریج گرفتین
سلام ممنون
در چه صرافی هایی از معاملات سر رسید دار استفاده میشه که فاندیگ ریت نخوایم بدیم و به چه صورت هست و اینکه